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金属价格持续上涨建议重点关注锌锡

发布时间:2019-03-24 16:30:54

投资要点

美元指数大幅回落,金属价格继续上涨。本周上证综指上涨了0.68%,沪深300周环比上涨了0.42%,SW 有色指数周环比回升了2.69%。本周涨幅的个股有ST 合金,金贵银业,华友钴业。美元走弱,美元指数大幅回落,跌幅达到1.42%,LME 各金属价格大幅反弹,铜、铝、铅、锌、锡和镍价格分别上涨了2.39%、0.51%、1.23%、3.49%、2.14%和0.42%,铜、锌和锡相对强势。在12月份美联储加息预期已经提前反应、且全球风险因素频发和诸多不确定因素增加之际,

金属价格持续上涨建议重点关注锌锡

有色金属价格有望继续上涨。此外,自10月21日以来的环保督查,部分品种环保压力较大供给收紧,我们认为冬季来临及春节前备货补库存,四季度下游需求相对较强,价格也有望继续上涨,维持行业推荐评级。

煤炭价格持续大涨,成本端上移是此轮价格大涨的主因之一。本周双焦和动力煤价格再度大涨,并创年内新高。煤炭价格的持续大涨导致整个大宗的生产成本中枢上移。此外,煤炭价格大涨还使得各企业利润出现明显分化:成本优势的企业将获得超额收益,停产的产能(成本劣势的企业)短期内无法开启,供给侧改革顺利推动,继续利好大宗价格。

锡价保持强势。在供给端,受国内环保停产、供给侧改革和国外缅甸下半年雨季期影响,进口量大幅下降,锡精矿供应明显趋紧,而下游需求不减,供需格局将支撑锡价持续上行。同时,由于缅甸矿品位从过去的10%已经持续下降到了3%-5%,开采方式无序,近几年的高产态势难以持续,对国内锡价的影响也在持续降温。建议重点关注锡业股份:公司锡资源储量丰富,受缅甸矿冲击小,供需格局下锡价的上行将助力公司业绩向好。

镁价持续上涨。年初至今受上游原材料、环保和下游需求旺盛等因素影响,硅铁价格持续创新高,使得原镁生产成本大幅上涨,预计原镁生产成本将上升40%,镁价本周价格达到17550元/吨,涨幅3.54%,再创近两年新高。同时镁合金下游需求旺盛,预计未来镁价仍有上行动力。我们认为镁在下游应用领域中成本占比较低,不会影响到镁下游需求。建议重点关注云海金属:自备1万吨/年硅铁产能。

维持行业推荐评级。锡价和锌价保持强势,重点推荐锡业股份、驰宏锌锗、西藏珠峰、建新矿业、中金岭南;估值优势明显和业绩超预期的下游加工板块值得关注,重点推荐明泰铝业、海亮股份、南山铝业;镁价持续上涨,重点推荐云海金属。

风险提示:强势美元;供给侧改革力度低于预期;经济复苏低于预期。

更多有色金属行业请访问:中冶有色技术()

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