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保险行业人身保险电话销售业务管理办法点评

发布时间:2019-05-26 01:45:37

保险行业《人身保险销售业务管理办法》点评

保险行业《人身保险销售业务管理办法》点评:"涸泽而渔"致寿险电销陷困境

银行和金融服务

研究机构:东方证券 分析师:金麟 撰写日期:

事件描 近日,保监会发布《人身保险销售业务管理办法》(以下简称《办法》),进一步规范人身保险销售业务发展,打击销售误导,切实保护消费者合法权益。

投资要点

规范销售行为,短期可能增加运营成本,利于行业长远发展以解决销售误导、扰民、落地服务不到位等问题为重点,规范了销售流程的主要环节。短期可能增加运营成本,运营不够规范的小公司可能会有较大成本增长压力,对本身已经规范运行的大公司影响有限。

提高准入门槛, 减少潜在进入者,利于行业大公司发展《办法》将设立销售中心的门槛提高,对销售中心的筹建、开业均有较高要求,减少潜在进入者,对于业内大公司的电销业务发展更有利。

从寿险电销近三年的发展,反思行业简单粗暴的发展模式寿险电销在2011年曾被行业寄予厚望,希望其成为寿险业转变发展方式的突破口和价值增长点。短短不到2年,电销就陷入了增长困境:2011年几家大的寿险公司电销增速在100%左右,到了2012年则降至20%左右,2013年增速可能更慢。新华保险甚至暂停了电销渠道。

除了市场主体增加、竞争更加激烈的客观因素外,各市场主体狂轰滥炸般的挖掘是重要原因。销售误导、扰民让公众十分反感,信任感的缺失,对于远程销售无疑是致命的。

简单粗暴的发展模式等同于"涸泽而渔",对行业的长远发展是极期不利的。

投资策略与建议:从 P/EV, NBM 来看,行业估值达历史低点。从金融改革趋势、监管积极推动行业发展信号明显、大盘回升几个角度来看,保险股值得长期配置。

风险提示:新业务增速继续下滑,金融资产浮亏进一步扩大。

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